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作者黄生，喜投网董事长，中国知名投资人，货币专家
6 E: W: r7 |/ W: r4 w4 D 本文转自作者公众号：风雨下黄山9 T+ o9 y8 R% O, [1 x
刚看到一组数据，过去一个月，中国外流的资本高达近1500亿美元，过去三个季度，外流的资本高达5000亿美元，而且资本外流还在加速。这个数据是国外投行公布的，不管准确与否，但是已经相当触目惊心。" Z! B( X7 v( @! p
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1、我一直认为股灾并不可怕。虽然股市暴跌，但是中国是严格的资本管制的国家，外资在中国股市所占比例不到5%，影响很小，也就是股市暴跌带来的财富分配仅仅局限在国内，货币还是那么多，不会减少，只是从一些人手中转移到另外一些人或者机构手中，这些货币和财富还留在国内。3 G6 L, S" p. A1 c- k0 y
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2、但是资本外流不一样，这是非常可怕的，直接是货币或者说是财富外流，也就是这些货币或者财富不在国内了。8 x+ ^; z6 R" K9 R5 q# ?$ Y& H
% E: B! ^* X; M; M5 }3、资本外流带走的是基础货币，是我们货币的根源。而且根据货币乘数效应，一个月外流约1500亿美元，约1万亿人民币，然后乘以货币乘数，影响的普通货币达到了约5万亿人民币。- k& o' n0 T6 `7 W9 e+ L) E
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4、过去流失的5000亿美元，因为是基础货币，所影响的普通货币最大可能高达15万亿人民币，这个后果是疯狂的。- E: [1 W2 j+ h, Z) f y
; f: ~2 @: K. M# y5 ]/ h6、如果我们的外汇储备最高约4万亿美元，其中一半外流的话，所带来的影响将是60万亿普通人民币。这个后果将是疯狂而又惊人的。
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如果大量的资本外流，必然导致中国信用环境急剧恶化，股市、楼市、债市都将暴跌，任何手段都无法拯救，因为基础货币流失的影响是巨大的。/ i3 i/ d% D3 t+ s' ^+ R# h$ t" {( p7 N/ ~
" }) T N; ]0 n; O# }4 w# ]: ?' K如果中国通过下调存款准备金率对冲的话，那么中国的商业银行又将完全暴露在风险之下，因为通过贷款衍生的货币，是远不能媲美基础货币带来的稳定的。8 p. C) T; w$ t1 c
" L! ~; w% d4 g- A, ^; X I( ^所以，我建议，也是目前最好最有效的方法是，中国当局应当提前偷偷加强资本管制，加强对资本外流和对外汇款的管制，这是挽救中国当前金融形势的唯一办法。& a! R3 a$ v7 l1 _0 E% Q
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发表于 2015-8-10 07:09:26
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