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作者黄生,喜投网董事长,中国知名投资人,货币专家
- p! a" V7 ]6 X 本文转自作者公众号:风雨下黄山
4 Y3 c" z( w) O ~ 刚看到一组数据,过去一个月,中国外流的资本高达近1500亿美元,过去三个季度,外流的资本高达5000亿美元,而且资本外流还在加速。这个数据是国外投行公布的,不管准确与否,但是已经相当触目惊心。! k4 L9 R/ X2 x" z# S m
( U# A! p) O% R# L, o3 X5 r% D J1、我一直认为股灾并不可怕。虽然股市暴跌,但是中国是严格的资本管制的国家,外资在中国股市所占比例不到5%,影响很小,也就是股市暴跌带来的财富分配仅仅局限在国内,货币还是那么多,不会减少,只是从一些人手中转移到另外一些人或者机构手中,这些货币和财富还留在国内。' C9 s2 B' T4 c! ]# B1 {. k) ^% g) h
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2、但是资本外流不一样,这是非常可怕的,直接是货币或者说是财富外流,也就是这些货币或者财富不在国内了。
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" ^; c7 M+ |: w" f8 j2 s3、资本外流带走的是基础货币,是我们货币的根源。而且根据货币乘数效应,一个月外流约1500亿美元,约1万亿人民币,然后乘以货币乘数,影响的普通货币达到了约5万亿人民币。' b9 b2 J. S* p( o# X
$ ]5 H2 c0 J' ~/ n. R4、过去流失的5000亿美元,因为是基础货币,所影响的普通货币最大可能高达15万亿人民币,这个后果是疯狂的。
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- H! a" S/ j# m) }6、如果我们的外汇储备最高约4万亿美元,其中一半外流的话,所带来的影响将是60万亿普通人民币。这个后果将是疯狂而又惊人的。% r* D% L) `4 N' l8 P- O2 O2 v
3 G0 `6 u- g4 A: p如果大量的资本外流,必然导致中国信用环境急剧恶化,股市、楼市、债市都将暴跌,任何手段都无法拯救,因为基础货币流失的影响是巨大的。
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$ G7 M" M2 J7 X) @4 F如果中国通过下调存款准备金率对冲的话,那么中国的商业银行又将完全暴露在风险之下,因为通过贷款衍生的货币,是远不能媲美基础货币带来的稳定的。& S5 _6 s% b* \
/ f$ V6 G6 M8 U1 ]2 e1 X所以,我建议,也是目前最好最有效的方法是,中国当局应当提前偷偷加强资本管制,加强对资本外流和对外汇款的管制,这是挽救中国当前金融形势的唯一办法。
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