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作者黄生,喜投网董事长,中国知名投资人,货币专家 O' a% S' s P9 {1 h& F6 @7 n( e: r; q8 Z
本文转自作者公众号:风雨下黄山 ]' N4 _% ~2 N' @1 v
刚看到一组数据,过去一个月,中国外流的资本高达近1500亿美元,过去三个季度,外流的资本高达5000亿美元,而且资本外流还在加速。这个数据是国外投行公布的,不管准确与否,但是已经相当触目惊心。. Q' a8 x# m3 |# q7 E' u
; I: l9 n1 U @1、我一直认为股灾并不可怕。虽然股市暴跌,但是中国是严格的资本管制的国家,外资在中国股市所占比例不到5%,影响很小,也就是股市暴跌带来的财富分配仅仅局限在国内,货币还是那么多,不会减少,只是从一些人手中转移到另外一些人或者机构手中,这些货币和财富还留在国内。
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+ D2 E. N V. v& S, y! o K2、但是资本外流不一样,这是非常可怕的,直接是货币或者说是财富外流,也就是这些货币或者财富不在国内了。: U' g: A4 s. i \4 E2 v# ~
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3、资本外流带走的是基础货币,是我们货币的根源。而且根据货币乘数效应,一个月外流约1500亿美元,约1万亿人民币,然后乘以货币乘数,影响的普通货币达到了约5万亿人民币。0 g3 o. @% P2 h* x/ ~) s2 [/ A) d
5 y. A- m- ~1 ~! c. X/ V. R+ G4、过去流失的5000亿美元,因为是基础货币,所影响的普通货币最大可能高达15万亿人民币,这个后果是疯狂的。" y( ?, f3 g3 y' V6 Z3 g
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6、如果我们的外汇储备最高约4万亿美元,其中一半外流的话,所带来的影响将是60万亿普通人民币。这个后果将是疯狂而又惊人的。
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如果大量的资本外流,必然导致中国信用环境急剧恶化,股市、楼市、债市都将暴跌,任何手段都无法拯救,因为基础货币流失的影响是巨大的。
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如果中国通过下调存款准备金率对冲的话,那么中国的商业银行又将完全暴露在风险之下,因为通过贷款衍生的货币,是远不能媲美基础货币带来的稳定的。2 G( b$ O3 E/ {% O$ W# b, Y
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所以,我建议,也是目前最好最有效的方法是,中国当局应当提前偷偷加强资本管制,加强对资本外流和对外汇款的管制,这是挽救中国当前金融形势的唯一办法。
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