上海天使投资亏损获补偿引热议 业界:意在争夺创投市场

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人民网北京1月28日电 （记者李彤）日前公布的《上海市天使投资风险补偿管理暂行办法》（以下简称《暂行方法》）中，关于“天使投资亏损可获政府补偿”的相关表述，引发网友广泛关注。创业风险该谁来买单？怎样处理政府与市场的关系？如何降低初创企业试错成本？成为需要直面的问题。

天使投资风险补偿引热议

《暂行办法》中表示，风险补偿，是指对投资机构投资种子期、初创期科技型企业，最终回收的转让收入与退出前累计投入该企业的投资额之间的差额部分，给予以一定比例的财务补偿。适用范围为2015年1月1日后投资于上海市种子期、初创期科技型企业的创业投资机构。

此外，对投资机构投资种子期科技型企业项目所发生的投资损失，按不超过实际投资损失的60%给予补偿。对投资机构投资初创期科技型企业项目所发生的投资损失，可按不超过实际投资损失的30%给予补偿。且每个投资项目的投资损失补偿金额不超过300万，单个投资机构每年度获得的投资损失补偿金额不超过600万元。

“与一般的股权投资相比，天使投资的风险更高，失败概率也大得多。相关行业统计数据显示，种子期、初创期科技型企业的失败率在90%以上，甚至在95%以上。”针对文件出台的背景，上海市科委副主任马兴发接受采访时表示，这种高风险让上海许多社会资本不敢大举进入天使投资领域。这是上海建设具有全球影响力的科技创新中心，推动大众创业、万众创新的一块短板。

不少网友认为，在政府如何合理界定“投资损失”、防范投资机构利用新规骗取补偿资金等方面，政策在一些细节上有待明确。

上海市科委条件财务处副处长鲁东在接受《解放日报》采访时表示，投资损失将由专业机构审计后认定，政府对“投资损失”的认定具有明确界定和操作流程。

此外，《创业投资企业管理暂行办法》规定，申请风险补偿的机构必须在本市创业投资备案管理部门完成备案。有业内人士忧虑，目前上海有上千家创业投资机构，经政府备案的只有大概110家，申请风险补偿机构的准入门槛不低。有网友质疑，获赔偿机构必须备案，又会增加一道行政审批、准入手续。

记者梳理发现，广东、北京、江苏等地针对天使投资、创业孵化器、创业创新项目，已有政策扶持、风险补偿措施，上海并非首家。“各地相关政策、办法多在探索期，已形成模板示范意义的不多，应给其调整期间。上海此举或是争夺创投市场空间。”上述业内人士说。

营造创业市场氛围需打组合拳

“早些年，创业失败的人做天使投资、做人生导师，现在他们做创业孵化器、商业培训营。”尽管这是一句坊间调侃，却揭示出当前创业圈里的乱象。营造创业市场良好氛围，除了有关部门政策扶持外，还需要商业主体的有序参与，当前创业市场鱼龙混杂。

尚科创业社区负责人李智勇对记者坦言，当前市场上存在的孵化器、创新空间、创业平台大量存在，出现“遍地开花不结果”的尴尬现象。他认为，未来3年到5年会有过半服务性单一的孵化平台倒闭。要打破提供场地挣房租的思维，拓展自身业务与盈利方式。只有为创业项目提供全产业链增值服务的平台，才能最终赢得初创企业的青睐。对于创业孵化器市场的乱象，应进行规范治理。

“创业者最容易犯的错误是没想清楚创业模式、未来发展空间、不清楚手中资源和达到预期目标的方法。”李智勇说，创业和创新相辅相成，创新能够为创业带来更多机会，创业过程中只有不断创新才能生存发展。创业者不应迷信政府扶持和“圈子”的力量，要通过系统培训在初期选对选择行业、组建团队、寻找资本支持、选准商业模式、规划发展战略；在发展期注重精准营销、财务管理、人力资源等内容；在成熟期关注重组并购、对接资本市场、接班传承、持续经营等事宜。

清华大学五道口金融学院教授杨辉生认为，无市场需求、盲目烧钱、团队不适合、恶性竞争、定价与成本矛盾、非用户友好型产品、商业模式混乱、营销缺位、忽视用户反馈、精力不聚焦等，是导致创业公司死亡的前十大因素。

“伴随创业过程会有资金不断投入，但烧钱也要有节点，在不断尝试中挖掘商业模式和培养客户群体。当前，一些初创项目希望通过补贴抢市场、抢客户，期待做大规模后在资本市场寻找‘接盘侠’。但结果往往是补贴终止，用户随即离去，忠诚度极低。”他说。