【肥多多月谈】回顾 | 关于复杂市场环境中尿素价格走向的思考

雨荷 · 发表于 2022-7-25 16:43:51

      导语：今年国内尿素价格经历了“过山车”式的暴涨暴跌，新疆尿素出疆之早，降价幅度之大，都是以往没有过的，新疆尿素出疆对整体市场价格有什么影响？目前国内尿素市场呈现怎样的状态？
      本期肥多多月谈于6月30日上线，我们特邀资深农资从业者，肥多多大数据服务部总监高新旗做客肥多多月谈，解读尿素在多重因素叠加影响下的行情走向，全程干货满满。今天小编就带大家一起回顾一下本次直播的干货知识点。
      肥多多月谈实录
      Q1：新疆尿素出疆对尿素价格整体走势的微观影响
      以往新疆尿素出疆的时间主要集中在9-10月，但是今年6月新疆尿素就率先开始了降价流程，尿素开始出疆，从最高3200元/吨到现在最低2550元/吨，降价幅度650元左右，降价幅度达到全国市场最大值，对市场影响非常大。
      新疆尿素6月初价格达到3200元/吨左右，主要是因为新疆去年农业投入比较大，土地开发的面积比较大，农民的整体收益很高，导致了今年新疆尿素的需求旺盛。另外因为新疆的贸易商有在冬季向下游客户收款，来年再交货的备肥的习惯，所以去年新疆提前索价索量的贸易商都有所亏损。因此，后期贸易商在不断成单的过程当中担心无法按时交货，所以不得不配合工厂价格上涨的节奏，一路把新疆尿素价格拉到了历史上的峰值3200元/吨。
      尿素出疆为什么会影响全国市场的尿素价格。从短期看，新疆作为尿素资源的输出省，年产300多万吨尿素，除去本区消耗的100-200万吨，其余的100多万吨势必要出疆。并且，近两年，新疆尿素产能非常足。所以原则上新疆的货到哪，哪就会跌价。新疆尿素主要流向是云南、贵州、四川、广西、广东、湖北，甚至能辐射到河南等省份。短时间内新疆尿素出疆的整体影响可能不大，但是，随着这批货物的陆续到达，新疆尿素每到达一个省份，不仅会对本省的尿素价格产生影响，还会对其相邻的省份的尿素价格产生影响，所以看似尿素出疆影响的只是其中几个省，但是这几个省反向就会覆盖全国大范围的长江以南的省份，所以全国尿素就进入现货普跌的状态当中。
      从中长期看，新疆工厂肯定是要泄洪的，因为新疆工厂近两年的操作是想保证疆外低价疆内高价，在压力转化的时候把大量现货甩到疆外去，保证疆内库存正常化，从而保证疆内尿素的高价，所以三四季度新疆有可能成为相对的尿素高价区。但是从另外一方面讲，一旦进入冬季，煤炭的运力和尿素就会形成抢货局面，尿素出疆就会因运力问题受阻。这种情况之下，如何做到套期保值，新疆贸易商在期现对冲的思路上必须做深度的思考。
      Q2：尿素的整体市场动态趋势
      1、海关法检趋严，尿素出口受限
      近期尿素市场波动较大，现货市场普跌，期货大跌，市场反应情绪较大。从微观层面来看，近期有消息称，海关法检审批权限或将归于海关总署，法检趋严，尿素出口法检时间也可能会从之前的30-45天延长至70-90天，若消息落实，这将会严重限制尿素的出口量。从现货端看，这是一个重大的利空因素，在此重大利空因素的影响下，盘面很弱，现货端很多工厂已经没有流向。叠加下半年河南骏化、山东明水、安徽昊源、新疆中能，东北乌兰岱化等企业新装置投产，如果今年7-9月份不能按常出口，国内尿素将形成巨大的累库。在这种局面下，企业一定要利用好期货对冲工具，做好套期保值。中小贸易商在非刚需的情况下最好持观望态度，规避极端风险。
      2、国际形势复杂，尿素回调可能性不大，需防范极端风险。
      从宏观层面来看，首先，俄乌战争以及欧美与俄罗斯之间持续的深度对抗，导致基础能源回调的可能性不大。其次，夏季是用电高峰期，动力煤碳抬头迹象明显。叠加夏季过后，秋冬季节供暖高峰期到来，能源紧缺是持续的。欧美强消费国经济衰退期已经到来，多空交织的情况下，市场能源暴涨暴跌的频率会就会越来越多。在市场相对复杂的情况下，企业应该用好对冲工具，做好套期保值。
      Q3：在复杂的市场环境下，如何操作套期保值
      在期货和现货没有深贴水，市场需求发生重大转变的时候。企业应该认真去考虑是否要做套期保值，而不是为了抓住最后面一波的行情。例如，今年很多北方企业都判断六月到七月会迎来追肥补肥的高潮期。山东当时很多贸易商都已经考虑到尿素现货价格会涨到3400元/吨-3500元/吨，但是现在被证伪了，并没有出现大家所看到的东北、华北、华南、西南积极追肥补肥的高潮期。再者，像河北部分区域，今年底肥施的较足，追肥减量，所以每年的市场包括施肥的习惯，它是动态变化的。在这种市场情况下，期货端的套期保值非常重要，现货卖多少，期货就平多少，以此来达到期货端的套期保值对现货端的保护作用。
      Q4：精选粉丝提问
      1.请问高总，您觉得今年尿素现货会不会跌到八月底？
      根据现在的情况来看，如果今年7-9月因法检从严的问题，尿素不能按期出口，那我个人觉得今年尿素的价格低点可能会出现在9-10月。大家可以回头看，2019年、2020年以新疆、内蒙为代表，尿素价格的低点都出现在十月。当然整体过程中也不一定是全程下跌，有可能在累库过多的时候，工厂为泄压，采取联储联销政策，货物前移。另外，如果今年国储量比去年大，这也是一个利多因素，能够对冲一些利空因素。
      所以，从目前来看，如果今年国储和去年同期等量甚至更少量，法检从严，出口受限，那么今年尿素的价格低点可能会出现在9月中旬，甚至10月初，这个问题需要大家动态地去思考和观察。因此，7-8月，企业管理团队策略重点应该放在期货端，关注如何做好套期保值，如何做好对冲风险，规避极端风险带来的损失。
      2.请问高总，磷肥接下来会跟着大幅度降价吗？
      这个问题可以看一个基本的逻辑，首先大家要看硫黄和原油，因为磷肥原料中硫黄占比较大。随着新能源电车逐渐成为主流车，磷酸铁锂的工业用量不断加大，磷矿石短期内降价的可能性不大。另外，如果全球能源危机依然持续，原油也不会下跌，此外，国家宏观调控的作用下，原油还有十几美元的涨价空间。虽然法检从严，但是磷肥有成本支撑，短时间内不会大跌。
      结语:我们身处蓝海赛道，应时刻保持信心。我国正在处于从农业大国转变为农业强国的过程中，因此，中国可能会进入农业大补贴周期，国家对农业的宏观调控也会更加精准。复合肥企业、贸易企业、商业工厂等化肥产业链企业必须要通过自身的产业整合转型去迎合国家的整体战略规划，同国家一道，共同为了中国的农业强国之路，做出自己的贡献。
      最后我代表肥多多，代表个人感谢大家的关注。我们致力于打造一个公平公正的平台，给大家真实的观点与多维度的思考。
      以上就是本期肥多多月谈的精彩分享！如果有什么问题想咨询本次嘉宾高新旗老师的可以联系我们的客服哦~400-808-8675，我们下期见！
      (嘉宾在访谈中的意见代表其个人观点，仅供参考)。

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