日本大型银行误判欧美降息时机 遭受史上罕见损失

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当地时间周二（6月18日），日本农林中央金库（Norinchukin Bank）发言人表示，这家银行计划出售大约10万亿日元（约合630亿美元）的美国和欧洲主权债券，以阻止错误押注利率持续造成的损失。

农林中央金库是日本的主要银行之一。该行表示，这笔债券的规模将占该行全球投资组合的近六分之一，销售将于明年3月底完成。目前，该行预计本财年将报告1.5万亿日元的净亏损，是先前5000亿日元预估的三倍。

发言人补充称，最终的亏损金额可能会发生变化，具体取决于该银行的销售量和市场状况。农林中金CEO奥和登（Kazuto Oku）告诉媒体，“我们将降低利率风险，并分散投资于承担企业和个人信用风险的资产。”

去年年底的时候，市场曾预期美联储大概再今年3月份开始降息，2024全年降息5至6次。但到现在，市场的预期发生了翻天覆地的转变，变成了可能9月份开始降息，全年降息次数在1至2次之间。

农林中金曾押注欧洲和美国利率不会在这么长时间内保持在高位，很显然这个预期落空了，导致其投资组合出现了巨大的损失。上个月，该行宣布了一项全面调整其投资组合的计划，直至昨天终于宣布“割肉”止损。

值得一提的是，农林中金投资美债的这波损失远超金融危机时期。与三菱日联金融集团等其他日本大型上市银行不同，农林中金主要依靠其近60亿日元的证券投资组合来产生利润。由于日本国内的负利率环境，该行长期在海外进行投资。 农林中金亏损达到2.19万亿日元

根据农林中金上个月公布的文件，截至今年3月份，该行31.3万亿日元的债券持有量约占其整体投资组合的56%，这一部分的未实现亏损达到了2.19万亿日元。

该银行还是抵押贷款债券（CLO）的主要投资者，持有价值7.4万亿日元的证券。 农林中金持有价值7.4万亿日元的证券

美国资管公司Columbia Threadneedle Investments的利率策略师Ed Al-Hussainy表示：“这似乎只是这家银行风险监管的失败。我们仍看到美国投资级债券的买家非常激进，在2022年卖出美国国债后，日本买家又回来了。”

市场人士近期表示，债市交易员们目前正在纷纷押注美国国债有望大涨，并重新进入了上周CPI数据和美联储决议公布前逃离的看涨交易。

现货市场的势头也在增强，摩根大通的一项调查显示，美债现货市场出现了约一个月以来最大的净多头。